EU. Parliament and ECB to study virtual currencies, whilst Luxembourg grants first distributed ledger technology

The European Parliament’s Economic and Monetary Affairs Committee  voted last week  in favor of creating a task force to study and regulate virtual currencies such as bitcoin with the aim of preventing their use by money launderers and terrorist groups. 

Also, the European Central Bank has begun experimenting with "distributed ledger technology," the platform underpinning the bitcoin digital currency, an official said Monday, cautioning that the technology’s “far-reaching” ramifications require more investigation.

Further, Bitstamp announced that Luxembourg has granted it a payment institution license, making the company the first nationally licensed Bitcoin exchange in the world. With the European Union’s “passport” that allows financial services providers legally established in one member state to operate in others, Bitstamp, the third-largest Bitcoin exchange, will also be able to operate across all 28 European Union countries. The license starts operativity on July 1, from Luxembourg

Background article here;  and here

Bank Recovery and Resolution Directive. Data disclosure (summaries / collective data)

The European Banking Authority (EBA) published its Guidelines defining how confidential information collected under the Bank Recovery and Resolution Directive (BRRD) should be disclosed in summary or collective form without identifying individual institutions or relevant entities.

• To access the guidelines, see here
• Final report, here

* Remuneration policies and recent USA and EU documents

In USA the Federal Deposit Insurance Corp., the Office of the Comptroller of the Currency and the Federal Housing Finance Agency on Tuesday became the latest U.S. financial regulators to put forward proposals that would limit incentive compensation for senior bank executives, traders and other employees. Part of a six-agency rule first unveiled last week in a bid to restrict excessive risk-taking that many say helped contribute to the 2008 financial crisis, Tuesday's proposal by the FDIC and OCC likewise enacts Section 956 of the 2010 Dodd-Frank Act

Meanwhile, ESMA guidelines on  remuneration policies (UCITS / AIFMD) ...Article 14a(4) of Directive 2009/65/EC (“UCITS Directive”), as amended by Directive 2014/91/EU (“UCITS V Directive”) provides that ESMA shall issue guidelines addressed to competent authorities or financial market participants concerning the application of the remuneration principles set out under Article 14b of the UCITS Directive (“UCITS Remuneration Guidelines”)....See  ESMA Guidelines on sound remuneration policies under the UCITS Directiveand AIFMD. 31.03.2016

• Also:LETTER_TO_EUROPEAN_COMMISSION_EUROPEAN_COUNCIL_AND_EUROPEAN_PARLIAMENT_ON_THE_PROPORTIONALITY_PRINCIPLE_AND_REMUNERATION_RULES_IN_THE_FINANCIAL_SECTOR.pdf(154.73 KB)  

   

* Credit conditions. Financing securities and OTC transactions. Quarterly results

The SESFOD survey is conducted four times a year and covers changes in credit terms and conditions over the three-month reference periods ending in February, May, August and November. The March 2016 survey collected qualitative information on changes between December 2015 and February 2016. The results are based on responses from a panel of 28 large banks, comprising 14 euro area banks and 14 banks with head offices outside the euro area.

EUCentral Bank has published: .... 

18 April 2016

• Less favourable credit terms for counterparties across the entire spectrum of securities financing and OTC derivatives transaction types.
• Less favourable non-price credit terms being offered in securities financing transactions but at the same time more favourable financing rates for many types of collateral.

Overall credit terms offered to counterparties across the entire spectrum of securities financing and OTC derivatives transaction types became less favourable during the three-month reference period ending in February 2016. The tightening of credit terms was most pronounced for counterparties which are hedge funds and non-financial corporations. Credit terms are expected to tighten somewhat further over the next review period (i.e. between March and May 2016). More

MARKET ABUSE. DIRECTORS AND OFFICERS . NOTIFICATIONS

El DOUE 5.04. 2016 publica el Reglamento de Ejecución (UE) 2016/523 de la Comisión, de 10 de marzo de 2016 establece las normas técnicas relativas al formato y la plantilla para la notificación y la publicación de las operaciones realizadas por directivos de conformidad con el Reglamento (UE) nº 596/2014 del Parlamento Europeo y del Consejo.

• Además de en el Reglamento desarrollado, trae base en los proyectos de normas técnicas de ejecución presentados por la Autoridad Europea de Valores y Mercados a la Comisión, así como en las previas consultas públicas de estas instituciones.
• El Reglamento del que se da noticia establece la plantilla que ha de cumplimentarse y remitirse electrónicamente para comunicar a las autoridades supervisoras de mercados, las operaciones que hayan realizado las personas con responsabilidades de dirección y/o las estrechamente vinculadas con ellas.
• Se presentan las operaciones individualmente y de forma agregada.
• La información agregada indicará el volumen de  operaciones de la misma naturaleza sobre los mismos instrumentos financieros realizadas en el mismo día de negociación y en el mismo centro de negociación, o fuera de un centro de negociación, indicando el precio medio ponderado por volumen. Sin embargo, no se permite agregar  ni compensar entre sí operaciones de distinta naturaleza.
• La información y plantillas se trasmitirá de modo electrónico seguro medios electrónicos por medios que garanticen la recepción completa, íntegra y confidencial

PATENTS AND HIGH SPEED TRADING

REPRODUCIMOS DESDE DerMerUle

Con los cambios de hábitos por parte de los consumidores de productos y servicios bancarios, cada vez más orientados a recurrir a las transacciones on line, la tecnología de apoyo a estas operaciones se ha convertido en instrumento fundamental, no sólo desde la perspectiva de desarrollo tecnológico o incluso para el derecho de patentes. Al contrario, hoy es un elemento central para la propia gobernanza de las entidades (también bancarias), de sus productos, y de la relación con sus clientes. Y, se apoya en tecnología “blockchain” utilizada, por ejemplo, la industria del “bitcoin”

Nos hacemos eco de la actualidad en este terreno (ver los enlaces más abajo) a raíz de que “patent trolls” consiguieron patentar a su nombre determinados procedimientos de seguridad en la oferta de servicios financieros online que se estaban utilizando (con rasgos similares) por intermediarios pero también por las propias entidades (que las protegían en su caracterización individual y concreta mediante la técnica del secreto comercial). Obtenida la titularidad de aquellas patentes, los reconocidos titulares ( los trolls) reclamaron contra los bancos por violación de aquellos títulos.

Hoy en día, son las propias entidades, incluyendo el Bank of America, Bank of England o consorcios de bancos (como el constituido en torno a R3- Fintech por más de 30 entidades entre las que se encuentran Barclays, BMO Financial Group, Credit Suisse, Commonwealth Bank of Australia, HSBC, Natixis, Royal Bank of Scotland, TD Bank, UBS, UniCredit,  Wells Fargo) las que están  solicitando este tipo de patente (Ver solicitudes de patentes sobre procesos y criptotecnología, US Patent Office).

La tecnología Blockchain opera (perdón por esta “mega-simplificación”) a modo de enorme libro contable que registra cada operación y almacena la información recibida de una red descentralizada.

Ver

• Wall Street Races to Secure FinTech Patents
• Bank of America is going big on block chain (CBN video)
• Why Block chain can change everithing (CBN video y referencias de diversos bancos e intermediarios)
• Bitcoin, The Blockchain And The Future Of ‘Decentralized’ Conglomerates
• Informe sobre Fintech y su influencia sobre el modelo de gestión de pagos en las entidades bancarias (Oliver Wyman)
•  Más:
  • Sobre solicitudes del Bank of America
  • Understanding and regulating… (Michigan Law Review, 2016)

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